Crisis de la deuda de italia

PIIGS es un acrónimo ofensivo de Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España, que fueron las economías más débiles de la eurozona durante la crisis de la deuda europea.  En aquel momento, los cinco países del acrónimo acapararon la atención debido a su debilitada producción económica y a su inestabilidad financiera, lo que aumentó las dudas sobre la capacidad de las naciones para pagar a los tenedores de bonos y estimuló los temores de que estas naciones dejaran de pagar sus deudas.

La eurozona, en el momento de la crisis financiera estadounidense de 2008, estaba formada por 16 naciones miembros que, entre otras consideraciones, habían adoptado el uso de una moneda única, el euro. Durante los primeros años de la década de 2000, impulsados en gran medida por una política monetaria extremadamente acomodaticia, estos países tenían acceso al capital a tipos de interés muy bajos.

Inevitablemente, esto llevó a algunas de las economías más débiles, especialmente los PIIGS, a endeudarse agresivamente, a menudo a niveles que no podían esperar razonablemente devolver en caso de que se produjera un choque negativo en sus sistemas financieros. La crisis financiera mundial de 2008 fue este choque negativo que condujo a la falta de rendimiento económico, lo que les hizo incapaces de devolver los préstamos que habían obtenido. Además, el acceso a fuentes adicionales de capital también se agotó.

Crisis monetaria

La crisis de la deuda europea es una crisis financiera en curso que ha dificultado o imposibilitado que algunos países de la zona del euro puedan pagar o refinanciar su deuda pública sin la ayuda de terceros.

La crisis de la deuda soberana europea es el resultado del problema estructural de la eurozona y de una combinación de factores complejos, entre los que se incluyen la globalización de las finanzas; las condiciones de crédito fáciles durante el periodo 2002-2008, que fomentaron prácticas de préstamo y endeudamiento de alto riesgo; la crisis financiera mundial de 2008; los desequilibrios del comercio internacional; las burbujas inmobiliarias que han estallado desde entonces; la recesión mundial de 2008-2012; las decisiones de política fiscal relacionadas con los ingresos y los gastos del gobierno; y los enfoques utilizados por las naciones para rescatar a las industrias bancarias con problemas y a los tenedores de bonos privados, asumiendo las cargas de la deuda privada o socializando las pérdidas[1][2].

Una narrativa que describe las causas de la crisis comienza con el significativo aumento de los ahorros disponibles para la inversión durante el período 2000-2007, cuando el fondo mundial de valores de renta fija aumentó de aproximadamente 36 billones de dólares en 2000 a 70 billones en 2007. Esta “reserva gigante de dinero” aumentó a medida que los ahorros de las naciones en desarrollo de alto crecimiento entraron en los mercados mundiales de capitales. Los inversores que buscaban rendimientos más altos que los ofrecidos por los bonos del Tesoro de Estados Unidos buscaron alternativas a nivel mundial[3].

Crisis de la deuda 2021

Tipos de interés a largo plazo (rendimientos en el mercado secundario de los bonos del Estado con vencimientos cercanos a los diez años) de todos los países de la eurozona, excepto Estonia, Letonia y Lituania[1] Un rendimiento superior al 4% en comparación con el rendimiento comparable más bajo entre los Estados de la eurozona, es decir, rendimientos superiores al 6% en septiembre de 2011, indica que las instituciones financieras tienen serias dudas sobre la solvencia del Estado[2].

La crisis de la deuda europea, a menudo denominada también crisis de la zona del euro o crisis de la deuda soberana europea, es una crisis de la deuda de varios años de duración que tiene lugar en la Unión Europea (UE) desde finales de 2009. Varios Estados miembros de la eurozona (Grecia, Portugal, Irlanda, España y Chipre) no pudieron pagar o refinanciar su deuda pública o rescatar a los bancos sobreendeudados bajo su supervisión nacional sin la ayuda de terceros como otros países de la eurozona, el Banco Central Europeo (BCE) o el Fondo Monetario Internacional (FMI).

El inicio de la crisis se produjo a finales de 2009, cuando el gobierno griego reveló que sus déficits presupuestarios eran mucho más elevados de lo que se pensaba[3]. Grecia pidió ayuda externa a principios de 2010, y recibió un paquete de rescate de la UE y el FMI en mayo de 2010[3]. Los países europeos pusieron en marcha una serie de medidas de apoyo financiero, como el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) a principios de 2010 y el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) a finales de 2010. El BCE también contribuyó a resolver la crisis bajando los tipos de interés y concediendo préstamos baratos por valor de más de un billón de euros para mantener los flujos de dinero entre los bancos europeos. El 6 de septiembre de 2012, el BCE calmó a los mercados financieros anunciando un apoyo ilimitado y gratuito a todos los países de la eurozona implicados en un programa de rescate/precaución de Estados soberanos del FEEF/MSE, mediante la reducción de algunos rendimientos de las Operaciones Monetarias Directas (OMT)[6] Irlanda y Portugal recibieron rescates de la UE y el FMI en noviembre de 2010 y mayo de 2011, respectivamente[3] En marzo de 2012, Grecia recibió su segundo rescate. Tanto España como Chipre recibieron paquetes de rescate en junio de 2012[3].

Crisis de la deuda soberana 2011

Hay poco consenso sobre los impactos macroeconómicos de las crisis de la deuda soberana, a pesar de la regularidad de estos acontecimientos. Esta columna cuantifica los costes agregados de los impagos utilizando un enfoque narrativo sobre un amplio panel de 50 soberanos entre 1870 y 2010. Estima efectos negativos significativos y persistentes de las crisis de deuda que comienzan en el 1,6% del PIB y alcanzan un máximo del 3,3%, antes de volver a la tendencia cinco años después. Además, las causas subyacentes son importantes. Los impagos provocados por choques de demanda agregada dan lugar a contracciones a corto plazo, mientras que los choques de oferta agregada provocan pérdidas mayores y más persistentes.

¿Cuál es el impacto macroeconómico de las crisis de deuda soberana? En cada año desde mediados de la década de 1970, más del 30% de los soberanos han entrado en impago (Beers y Mavalwalla 2017). A pesar de la magnitud del problema de la deuda soberana mundial, sus consecuencias no se comprenden bien. Responder a esta pregunta es importante no solo de forma retrospectiva -para entender las olas de impago en la historia- sino también para el presente, ya que la pandemia pone a prueba la sostenibilidad fiscal de las economías en desarrollo y emergentes (Bolton et al. 2020a, 2020b).