Inversión pasiva y activa

La inversión pasiva y la inversión activa son dos estrategias opuestas para poner su dinero a trabajar en los mercados. Ambas miden su éxito con respecto a índices de referencia comunes, como el S&P 500, pero la inversión activa suele tratar de superar el índice de referencia, mientras que la inversión pasiva pretende duplicar su rendimiento.

La inversión activa es una estrategia que implica la realización de operaciones frecuentes, normalmente con el objetivo de superar la rentabilidad media del índice. Es probablemente lo que piensa cuando imagina a los operadores de Wall Street, aunque hoy en día puede hacerlo desde la comodidad de su teléfono inteligente utilizando aplicaciones como Robinhood.

«Este tipo de inversión suele requerir un alto nivel de análisis del mercado y experiencia para determinar el mejor momento para comprar o vender [inversiones]», dice Kevin Dugan, asesor de inversiones y socio principal de Dugan Brown, una empresa de planificación financiera en Dublín, Ohio.

Puede realizar la inversión activa usted mismo, o puede subcontratarla a profesionales a través de fondos de inversión gestionados activamente y fondos cotizados activos (ETF). Éstos le proporcionan una cartera preparada con cientos de inversiones.

Inversión activa

En mi trabajo en Morgan Stanley Wealth Management, paso mucho tiempo pensando en cómo construir carteras de inversión, y en estos días, una gran parte de esa conversación se centra en el papel de los estilos de inversión activos y pasivos, un debate continuo (¡y a veces bastante acalorado!) en la industria financiera.

La inversión activa significa invertir en fondos cuyos gestores de cartera seleccionan las inversiones basándose en una evaluación independiente de su valor; básicamente, tratan de elegir las inversiones más atractivas. En general, el objetivo de los gestores activos es «batir al mercado», o superar ciertos índices de referencia estándar. Por ejemplo, si usted es un inversor activo en renta variable estadounidense, su objetivo puede ser conseguir mejores rendimientos que el S&P 500 o el Russell 3000.

Si es un inversor pasivo, no se sometería al proceso de evaluar la virtud de ninguna inversión específica. Su objetivo sería igualar el rendimiento de determinados índices de mercado en lugar de intentar superarlos. Los gestores pasivos simplemente tratan de poseer todos los valores de un determinado índice de mercado, en la proporción en que se encuentran en ese índice. Como la inversión activa suele ser más cara (hay que pagar a los analistas de investigación y a los gestores de la cartera, además de los costes adicionales debidos a la mayor frecuencia de las operaciones), muchos gestores activos no consiguen batir el índice después de contabilizar los gastos; en consecuencia, la inversión pasiva ha superado a menudo a la activa debido a sus menores comisiones.

Inversión activa frente a inversión pasiva

Cada vez que se habla de inversión activa o pasiva, puede convertirse rápidamente en un debate acalorado porque los inversores y los gestores de patrimonio tienden a favorecer fuertemente una estrategia sobre la otra. Aunque la inversión pasiva es más popular entre los inversores, también hay argumentos a favor de las ventajas de la inversión activa.

La inversión activa, como su nombre indica, adopta un enfoque práctico y requiere que alguien actúe como gestor de la cartera. El objetivo de la gestión activa del dinero es batir los rendimientos medios del mercado de valores y aprovechar al máximo las fluctuaciones de precios a corto plazo. Implica un análisis mucho más profundo y la experiencia necesaria para saber cuándo hay que entrar o salir de una acción, un bono o cualquier otro activo. Un gestor de carteras suele supervisar a un equipo de analistas que examinan los factores cualitativos y cuantitativos, y luego miran sus bolas de cristal para intentar determinar dónde y cuándo cambiará el precio.

La inversión activa requiere la confianza de que quien invierte la cartera sabrá exactamente el momento adecuado para comprar o vender. El éxito de la gestión activa de las inversiones requiere acertar más a menudo que equivocarse.

Cartera pasiva

Las inversiones activas son fondos gestionados por gestores de inversiones que intentan superar la rentabilidad de un índice a lo largo del tiempo, como el S&P 500 o el Russell 2000. Las inversiones pasivas son fondos que pretenden igualar, no batir, el rendimiento de un índice.

Aunque ambas estrategias tienen sus ventajas y desventajas, los inversores están empezando a desplazar su dinero de los fondos de inversión activos a los fondos de inversión pasivos y a los fondos cotizados pasivos (ETF). ¿Por qué? En conjunto, los fondos de gestión activa, una vez tenidas en cuenta las comisiones, tienden a obtener un rendimiento inferior al de sus homólogos pasivos.

Los fondos activos están dirigidos por gestores de cartera humanos. Algunos se especializan en la selección de valores individuales que creen que se comportarán mejor que el mercado. Otros se centran en invertir en sectores o industrias que creen que van a ir bien. (La mayoría de los gestores de carteras de fondos activos cuentan con el apoyo de equipos de analistas humanos que llevan a cabo una amplia investigación para ayudar a identificar oportunidades de inversión prometedoras.

La idea que subyace a los fondos de gestión activa es que permiten a los inversores ordinarios contratar a profesionales de la selección de valores para que gestionen su dinero. Cuando las cosas van bien, los fondos de gestión activa pueden ofrecer una rentabilidad superior a la del mercado a lo largo del tiempo, incluso después de pagar sus comisiones.